Vấn đề ông Trump “đau đáu” thay đổi cuộc chơi tiền tệ toàn cầu, Tổng thống Mỹ có “liều một phen”?

Mọi sự bất ổn xung quanh đồng USD đặt ra nhiều câu hỏi lớn và bất kỳ nỗ lực làm hạ giá đồng tiền này cũng có thể dẫn đến những hậu quả không mong muốn. (Nguồn: Forbes)

Hồi tháng 7/2024, khi tranh cử Tổng thống Mỹ, ông Trump trả lời phỏng vấn Bloomberg Businessweek rằng, ông một đồng bạc xanh yếu hơn.

“Các nhà sản xuất thường phàn nàn rằng không ai muốn mua sản phẩm của Mỹ vì chúng quá đắt, trong khi các quốc gia khác cố gắng duy trì một đồng nội tệ yếu để có lợi thế trong hoạt động xuất khẩu. Đó là gánh nặng to lớn đối với các công ty Mỹ muốn bán hàng hoá ra nước ngoài. Đó là một gánh nặng khổng lồ”, ông Trum nhấn mạnh.

Theo quan điểm của ông chủ Nhà Trắng, Mỹ cần một đồng USD yếu hơn để thúc đẩy xuất khẩu, khôi phục việc làm trong ngành sản xuất và giúp giảm thâm hụt thương mại.

Đồng bạc xanh mạnh sẽ khiến hàng hóa Mỹ ở nước ngoài tăng giá, khiến người tiêu dùng không đủ khả năng mua.

Và đồng USD đang thực sự đi xuống.

Thời gian qua, thuế quan và bất ổn thương mại đã làm dấy lên nỗi lo rằng tốc độ tăng trưởng kinh tế của Mỹ sẽ chậm lại. Những thay đổi lớn trong chính sách đối ngoại của Washington đã tiếp thêm niềm lạc quan về nền kinh tế châu Âu.

Những vấn đề kể trên đã khiến đồng USD giảm mạnh so với đồng EUR. Tính đến ngày 21/3, chỉ số USD Index (DXY), thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ chủ chốt, ở mức 103,78. Trong khi đó, EUR neo ở mức 1,0852 USD.

Tính từ giữa tháng 1/2025 đến nay, USD đã giảm khoảng 4% so với đồng EUR.

Ông Katie Nixon của Công ty dịch vụ tài chính toàn cầu Northern Trust dự báo: “Những gì xảy ra trong vài tuần qua có khả năng thay đổi cuộc chơi tiền tệ toàn cầu”.

Tuy nhiên, không nhiều người có chung dự báo này.

Theo các chuyên gia, đà giảm của đồng USD vẫn ở mức khiêm tốn, hầu như không đủ để tạo ra một thay đổi lớn cho các nhà xuất khẩu của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Trong khi, việc kiểm soát tỷ giá hối đoái của đồng USD là vô cùng phức tạp và nằm ngoài tầm kiểm soát của bất kỳ vị tổng thống nào.

Nghiên cứu viên cao cấp tại Viện Nghiên cứu Quốc tế Hoàng gia Anh (Chatham House) David Lubin giải thích, giá trị của đồng USD được quyết định bởi thị trường ngoại hối toàn cầu chứ không phải bởi một chính phủ nào.

Ông Anthony Abrahamian, chiến lược gia đầu tư tại ngân hàng đầu tư tư nhân Rothschild & Co Wealth Management cũng lập luận, một phần lý do khiến đồng bạc xanh duy trì sức mạnh trong thập kỷ qua là tốc độ tăng trưởng kinh tế mạnh hơn của Mỹ so với các nước công nghiệp khác.

Lý giải về mức thâm hụt thương mại của nước này, ông Abrahamian cho rằng, người tiêu dùng Mỹ là khách hàng số một thế giới, họ chi tiêu thoải mái hơn những nơi khác. Vì vậy, nước này có khả năng nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu. Và điều này cho thấy, đồng bạc xanh không tác động quá nhiều đến thâm hụt thương mại của Mỹ.

Dù vậy, theo trang DW, chính phủ Mỹ vẫn có một số đòn bẩy để điều chỉnh đồng bạc xanh. Thứ nhất, cách đơn giản là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất.

Thứ hai, Bộ Tài chính Mỹ có thể mua ngoại tệ thông qua Quỹ dự trữ bình ổn định hối đoái. Nhưng theo ông Abrahamian, Bộ trên sẽ phải mua số lượng lớn ngoại tệ vì hiện tại, quy mô của thị trường tiền tệ lên tới hàng nghìn tỷ USD.

Thứ ba, những tín hiệu xấu trong nền kinh tế Mỹ cũng có thể đẩy giá trị đồng nội tệ xuống thấp hơn.

Thứ tư, việc Tổng thống Trump thường xuyên thay đổi quan điểm về thuế quan cũng có thể khiến môi trường chính sách tại nước này trở nên bất ổn hơn, từ đó, khiến Mỹ không còn là điểm đến đầu tư hấp dẫn.

“Điều này có thể khiến đồng USD suy yếu. Tuy nhiên, đây là con dao hai lưỡi nguy hiểm và rất khó lường”, ông David Lubin lập luận.

Mọi sự bất ổn xung quanh đồng USD đặt ra nhiều câu hỏi lớn và bất kỳ nỗ lực làm hạ giá đồng tiền này cũng có thể dẫn đến những hậu quả không mong muốn.

Đồng bạc xanh yếu hơn có thể có nhiều tác động dây chuyền như thúc đẩy giá hàng hóa. Đây là nỗi lo với các hộ gia đình tại nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Ông Abrahamian cho rằng, ngay cả khi Tổng thống Trump có thể phá giá đồng USD, điều đó cũng không thực sự thúc đẩy khả năng cạnh tranh của nước này. Nguyên nhân bởi giá tiền tệ không chỉ bị chi phối bởi tỷ giá hối đoái mà còn bởi những yếu tố như chi phí sản xuất, năng suất và chất lượng.