UOB: Giá vàng có thể tăng lên 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025

Dầu thô và đồng sẽ có 1 năm khó khăn nữa

Ông Heng Koon How, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB Singapore, 2024 là một năm khó khăn và đầy thử thách đối với các hàng hóa chính của thế giới.

Trong đó, dầu thô Brent đạt đỉnh ở mức khoảng 90 USD/thùng trong quý II và kể từ đó đã giảm xuống còn khoảng 75 USD. Đồng – một thước đo khác về sức khỏe của nền kinh tế thế giới – đạt đỉnh ở mức chỉ dưới 11.000 đô la Mỹ/tấn trong quý II và đã giảm xuống mức 9.000 USD/tấn vào tháng 12.

Vị chuyên gia cho rằng sự biến động trong giá dầu thô Brent và giá đồng đều là dấu hiệu cho thấy bối cảnh ngày càng thách thức của nền kinh tế toàn cầu.

Vàng được dự báo tiếp tục hưởng lợi khi bất ổn địa chính trị gia tăng

Đối với dầu thô Brent, mối tương quan trong quá khứ giữa các nhà sản xuất năng lượng chính hiện đã bị đảo ngược. Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) đang thấy ngày càng khó khăn trong việc ổn định giá dầu thô và duy trì thị phần. Nguyên nhân là do họ ngày càng nhường thị phần và quyền định giá cho Hoa Kỳ.

Với sản lượng khoảng 13,5 triệu thùng mỗi ngày, Hoa Kỳ hiện là nhà sản xuất dầu thô lớn nhất thế giới với sản lượng nhiều hơn khoảng 50% mỗi ngày so với Ả Rập Xê Út.

Với sự tăng trưởng chậm lại từ cả Trung Quốc và Khu vực đồng tiền chung châu Âu, triển vọng nhu cầu năng lượng toàn cầu đã liên tục bị OPEC hạ xuống. Do đó, mối đe dọa về tình trạng cung vượt cầu khiến giá dầu thô Brent tiếp tục giảm.

Chuyên gia UOB không loại trừ nguy cơ dầu thô Brent giảm xuống dưới 70 đô la Mỹ nếu chính quyền Trump thứ hai tăng đáng kể thuế quan đối với Trung Quốc và toàn cầu vào năm 2025.

Đối với giá đồng, mặt hàng được cho là để dự đoán sức khỏe của nền kinh tế, hiện đang vật lộn chỉ dưới 9.000 USD/tấn vào cuối năm 2024, đang báo hiệu tình hình sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu sẽ tiếp tục suy yếu hơn nữa vào năm 2025.

Đặc biệt, giá đồng phản ứng rất mạnh với nỗi lo về sự suy thoái kinh tế của Trung Quốc. Với hoạt động công nghiệp của Trung Quốc vẫn chưa tăng lên đáng kể, lượng đồng dự trữ trên các sàn giao dịch lớn trên toàn thế giới đã tăng lên. Nhu cầu tức thời cho mặt hàng này cũng cho thấy dấu hiệu yếu đi.

“Do đó, chúng tôi đưa ra triển vọng tiêu cực đối với đồng và nhận định giá đồng sẽ trượt xuống còn 7.500 USD/tấn vào cuối năm 2025” – chuyên gia UOB dự báo.

Dù vậy, vị chuyên gia nhận định triển vọng trung hạn đến dài hạn của 2 loại hàng hóa này có thể hoàn toàn khác. Đối với dầu thô Brent, bất kỳ sự leo thang nào trong khu vực Trung Đông đều có thể làm giảm nguồn cung dầu thô và đẩy giá lên cao.

Đối với đồng, nguy cơ thiếu hụt nguồn cung ngày càng tăng. Nguồn cung thấp hơn từ các mỏ đồng cũ sẽ không bắt kịp với nhu cầu tăng từ quá trình chuyển đổi xanh và việc áp dụng xe điện ngày càng tăng trên toàn cầu.

Vàng tiếp tục tăng giá nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn

Vàng đã có một năm tăng trưởng rất mạnh mẽ trong năm 2024, tăng khoảng một phần ba từ 2.000 USD/ounce vào tháng 1 lên mức hiện tại là khoảng 2.600 USD.

Theo chuyên gia UOB, về góc độ dài hạn, các động lực tích cực vẫn còn nguyên vẹn – bao gồm việc phân bổ vàng liên tục của các thị trường mới nổi và ngân hàng trung ương châu Á, cũng như nhu cầu vàng vật chất và đồ trang sức mạnh mẽ từ khu vực bán lẻ.

Có một điểm chung xuyên suốt trong nhu cầu gia tăng từ các ngân hàng trung ương và khu vực bán lẻ. Cả hai đều được thúc đẩy bởi nhu cầu đa dạng hóa để tránh xa những lo ngại và bất ổn địa chính trị gia tăng xung quanh đồng đô la Mỹ, trước các chính sách thương mại và tài khóa gây gián đoạn từ nhiệm kỳ thứ hai của Trump.

“Chúng tôi vẫn giữ quan điểm tích cực của mình đối với vàng vì nhu cầu trú ẩn an toàn dài hạn có khả năng sẽ vẫn mạnh trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và kinh tế tiếp tục gia tăng từ nhiệm kỳ Trump 2.0.

Chúng tôi dự báo vàng sẽ tăng thêm nữa lên mức 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025. Sức mạnh tức thời của đồng đô la Mỹ có thể dẫn đến xu hướng tích lũy trong ngắn hạn đối với vàng trước khi tiếp tục đà tăng khi trong năm 2025” – ông Heng Koon How đưa ra dự báo.