Quý III bứt phá, Thủy sản Vĩnh Hoàn báo lãi cao nhất 5 quý

Quý III/2024 bứt phá, Thủy sản Vĩnh Hoàn (VHC) báo lãi sau thuế tăng 70%

Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (Thủy sản Vĩnh Hoàn, mã cổ phiếu VHC – sàn HoSE) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2024 với doanh thu thuần đạt 3.278 tỷ đồng, tăng 21,5% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp trong kỳ tăng tới 103%, đạt 578,6 tỷ đồng. Biên lợi nhuận của Thủy sản Vĩnh Hoàn được cải thiện mạnh từ 11% lên 18%.

Kết quả, Thủy sản Vĩnh Hoàn ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 341 tỷ đồng, tăng 70% so với cùng kỳ năm trước, đây cũng là mức lãi cao nhất trong vòng 5 quý của công ty. Trong đó, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 320,63 tỷ đồng, tăng 68,2% so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng năm 2024, doanh thu thuần của Thủy sản Vĩnh Hoàn đạt 9.329 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm 2023. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại giảm nhẹ, đạt 870,2 tỷ đồng, do kết quả kém tích cực trong nửa đầu năm, nửa đầu năm đã tăng trưởng âm. Riêng lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 808,32 tỷ đồng, giảm 4,8%.

Xét về cơ cấu, doanh thu bán thành phẩm và hàng hóa chiếm tới 82,64% tổng doanh thu 9 tháng đầu năm của Thủy sản Vĩnh Hoàn, đạt 7.740 tỷ đồng, tăng 24,6% so với cùng kỳ. Theo sau là doanh thu bán phụ phẩm, chiếm 15%, đạt 1.408 tỷ đồng, tăng 6%. Còn lại là doanh thu bán nguyên vật liệu (98,7 tỷ đồng) và doanh thu cung cấp dịch vụ (119 tỷ đồng).

Trong năm nay, Thủy sản Vĩnh Hoàn đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt từ 10.700 (kịch bản thấp) – 11.500 tỷ đồng (kịch bản tích cực hơn) và lợi nhuận sau thuế hợp nhất dự kiến từ 800 – 1.000 tỷ đồng. 

Như vậy, xét theo lợi nhuận công ty mẹ, với kịch bản thấp, Vĩnh Hoàn vượt nhẹ kế hoạch lợi nhuận. Còn ở kế hoạch tích cực hơn, Vĩnh Hoàn thực hiện được 81% mục tiêu lợi nhuận năm.

Vĩnh Hoàn vẫn “đau đầu” về đầu tư chứng khoán vì đang lỗ 

Về tình hình tài chính, tính đến cuối tháng 9, tổng tài sản của Vĩnh Hoàn đạt 12.522 tỷ đồng, tăng 5% so với đầu năm. Hàng tồn kho giảm 11% xuống 3.355 tỷ đồng.

Khoản tiền, tương đương tiền, tiền gửi có kỳ hạn của công ty khoảng 2.767 tỷ đồng. 9 tháng đầu năm nay, công ty nhận về hơn 81 tỷ đồng lãi tiền gửi.

Dư nợ vay tài chính ở mức 2.243 tỷ đồng, hoàn toàn là nợ vay ngắn hạn từ các ngân hàng. Trong 9 tháng, Vĩnh Hoàn đã đi vay thêm 7.706 tỷ đồng và trả nợ gốc vay 7.753 tỷ đồng.

Đáng chú ý, như các quý trước, khoản đầu tư chứng khoán kinh doanh của Vĩnh Hoàn vẫn đang gánh chịu thua lỗ. Vĩnh Hoàn đang đầu tư gần 162 tỷ đồng vào kinh doanh chứng khoán, giảm 11,6% so với thời điểm đầu năm. 

Nhưng doanh nghiệp thủy sản này đang phải trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh gần 39 tỷ đồng, tăng 40% so với đầu năm. Trong đó, đa phần tiền trích lập dự phòng được dùng cho khoản đầu tư vào cổ phiếu DXS của Công ty Cổ phần Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh, lên tới 32 tỷ đồng, bằng 54% giá gốc.

Mới đây, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đã đưa ra dự báo doanh thu thuần năm nay của Thuỷ sản Vĩnh Hoàn ước đạt 12.349 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế dự kiến là 1.196 tỷ đồng, lần lượt tăng 23% và 30% so với năm 2024. Qua đó, công ty dự kiến hoàn thành vượt 7% mục tiêu doanh thu và 13% mục tiêu lợi nhuận cả năm nay.

Dữ liệu của hãng nghiên cứu thị trường Agromonitor cho thấy, mặc dù giá bán bình quân cá tra hiện tại vẫn còn xa so với mức đỉnh trong năm 2022 là hơn 5 USD/kg, sản lượng tiêu thụ bình quân theo tháng của Thuỷ sản Vĩnh Hoàn sang thị trường Hoa Kỳ hiện chỉ còn thấp hơn 10% so với hồi năm 2022. Thuỷ sản Vĩnh Hoàn hiện là doanh nghiệp Việt Nam xuất khẩu cá tra fillet đông lạnh lớn nhất sang Mỹ, chiếm 47% thị phần.

Cũng theo Chứng khoán Tiên Phong, lượng tồn kho tại Mỹ đang xuống thấp trong khi mùa lễ hội cuối năm đang đến gần. Đồng thời, sức mua tại thị trường Trung Quốc được kỳ vọng sẽ tăng lên sau khi Chính phủ nước này tung gói kích thích kinh tế lớn. Những yếu tố này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy hoạt động xuất khẩu của Thuỷ sản Vĩnh Hoàn trong quý còn lại của năm.

Vĩnh Hoàn từng chia sẻ, doanh thu tăng nhưng lợi nhuận không nhiều, vì áp lực chi phí quá lớn. Vĩnh Hoàn chủ yếu xuất khẩu sang Mỹ (chiếm 50% sản lượng).

Dự báo cho các tháng cuối năm 2024, Chứng khoán Tiên Phong cho rằng xuất khẩu cá tra sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, giá bán có thể tăng do mùa lễ hội, mức nền thấp năm 2023, và giá cá tra tăng dần theo các loại cá khác. 

Bên cạnh đó, Chứng khoán Tiên Phong ghi nhận giá cá nguyên liệu đã bắt đầu tăng trở lại khi mức tồn kho giảm. Điều này chủ yếu do sản lượng xuất khẩu cá tra tăng nhanh hơn sản lượng thu hoạch, đặc biệt trong mùa mưa khiến sản lượng thu hoạch giảm. Tồn kho cá nguyên liệu dự kiến tiếp tục giảm trong quý IV, tạo áp lực tăng giá đến đầu tháng 11 trước khi sản lượng xuất khẩu dần giảm.

Đối với Vĩnh Hoàn, biên lợi nhuận gộp dự kiến ít bị ảnh hưởng do giá bán trung bình tăng nhờ giá bán cao hơn tại thị trường Mỹ, hỗ trợ phần nào đà tăng giá cá nguyên liệu…