Ngân hàng Joyo tạm dừng đầu tư trái phiếu trong nước

Lo ngại rủi ro lợi suất trái phiếu tăng

Joyo Bank, một trong những ngân hàng khu vực lớn nhất Nhật Bản, hiện vẫn chưa đầu tư vào trái phiếu trong nước, theo Yoshitsugu Toba, giám đốc điều hành của ngân hàng Joyo Bank. Mặc dù ông dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ chỉ nâng lãi suất thêm một lần vào tháng 7 nhưng ông cũng nhận thấy rủi ro rằng lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục tăng nếu BOJ nâng lãi suất lên khoảng 1,5% trong khoảng ba năm tới.

Thị trường đang rất quan tâm liệu các ngân hàng khu vực của Nhật Bản có quay lại mua trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm hay không, khi lợi suất của các trái phiếu chính phủ này đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2009 trong giao dịch tại Tokyo vào ngày 21/2. Những ngân hàng này vốn là các nhà đầu tư lớn vào trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Tuy nhiên, họ đã giảm bớt sở hữu khi BOJ thực hiện các chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ nhằm kéo nền kinh tế ra khỏi tình trạng giảm phát, bao gồm việc hạ lãi suất xuống dưới mức “0” vào năm 2016.

Ngân hàng khu vực Nhật Bản đã giảm bớt sở hữu trái phiếu chính phủ khi Ngân hàng Trung ương thực hiện các chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ nhằm kéo nền kinh tế ra khỏi tình trạng giảm phát. Ảnh minh họa

Các tổ chức nhận gửi tiền, như ngân hàng, từng nắm giữ hơn 40% nợ chính phủ Nhật Bản vào năm 2010 nhưng tỷ lệ này đã giảm dần, chỉ còn khoảng 11% trong vài năm gần đây, theo dữ liệu của BOJ.

Ngân hàng trung ương đã bắt đầu tăng lãi suất từ năm ngoái, nhưng các ngân hàng khu vực Nhật Bản vẫn do dự trong việc mua trái phiếu khi lãi suất có xu hướng tiếp tục tăng.

“Chúng tôi đang cân nhắc việc mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGBs) khi lợi suất tăng cao hơn”, ông Toba, người đứng đầu nhóm thị trường tại ngân hàng Joyo Bank, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. Ông Toba nói rằng việc đầu tư mạnh mẽ vào các trái phiếu này có thể sẽ không được thực hiện cho đến cuối giai đoạn ba năm trong kế hoạch kinh doanh trung hạn của ngân hàng, bắt đầu từ tháng 4. Tuy nhiên, ông không chỉ rõ mức lợi suất nào sẽ là điểm bắt đầu cho việc mua vào.

Sản phẩm lãi suất thả nổi được ưu tiên đầu tư

Danh mục chứng khoán của Joyo đạt khoảng 2,7 nghìn tỷ yên (khoảng18 tỷ USD) tính đến tháng 12, bao gồm 1,58 nghìn tỷ yên trái phiếu trong nước và 500 tỷ yên trái phiếu nước ngoài. Ngân hàng có trụ sở tại tỉnh Ibaraki, phía đông bắc Tokyo và là một phần của Mebuki Financial Group Inc., tập đoàn ngân hàng khu vực lớn thứ tư tại Nhật Bản tính theo tài sản.

Ngân hàng này đã làm theo xu hướng của ngành ngân hàng Nhật Bản trong việc mua trái phiếu Chính phủ Mỹ và các trái phiếu nước ngoài khác để hưởng lợi từ lợi suất cao hơn trong những năm có lãi suất trong nước cực kỳ thấp. Tuy nhiên, nguy cơ từ chiến lược này đã trở nên rõ ràng khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu tăng lãi suất mạnh mẽ vào năm 2022, khiến chi phí vay bằng đô la Mỹ tăng vọt và dẫn đến những khoản lỗ cho các ngân hàng Nhật Bản.

Để tránh mất tiền do lãi suất tăng, Joyo đã lựa chọn các sản phẩm lãi suất thả nổi trong danh mục trái phiếu nước ngoài của mình, bao gồm các trái phiếu bảo đảm nghĩa vụ vay (CLO), nâng tỷ lệ các sản phẩm lãi suất thả nổi lên khoảng 60% trong ba năm qua. Ngân hàng hiện nắm giữ khoảng 180 tỷ yên trái phiếu CLO, và ông Toba cho biết sẽ có thêm kế hoạch mua vào nếu mức chênh lệch lợi suất không thu hẹp quá nhiều.

Joyo cũng nắm giữ các khoản nợ do các tổ chức liên kết với chính phủ Nhật Bản phát hành. Những khoản nợ này tương đối an toàn nhưng có lợi suất nhỉnh hơn một chút so với trái phiếu chính phủ, bao gồm các trái phiếu kỳ hạn từ 5 đến 7 năm và các chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp tài sản, như trái phiếu thế chấp nhà ở, ông Toba nhận định.

Ông cũng chia sẻ rằng ngân hàng sẽ dần tăng cường đầu tư vào cổ phiếu trong nước và vốn cổ phần tư nhân, vì việc giảm bớt các khoản đầu tư chiến lược vào cổ phiếu của các công ty khách hàng sẽ tạo ra không gian để đầu tư vào các tài sản rủi ro cao hơn. Các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản hiện đang thúc đẩy các công ty giải quyết các khoản đầu tư chéo với các công ty đồng minh nhằm tăng cường sự cạnh tranh.