Giá vàng thế giới tăng “khó hiểu”, trong nước liên tiếp lập đỉnh, thị trường tương lai sẽ rất khó lường?

Cập nhật diễn biến giá vàng hôm nay 14/3/2025

Giá vàng thế giới lên gần vùng đỉnh lịch sử, hiện giao dịch sát mốc 2.950 USD/ounce.

Ghi nhận của Thế giới và Việt Nam vào lúc 19h00 ngày 13/3 (giờ Hà Nội), giá vàng thế giới niêm yết trên sàn điện tử Kitco ở 2,948.40 USD/ounce tiếp tục đà tăng, tăng 13,5 USD/ounce so với phiên giao dịch liền trước.

Xét về các động lực cơ bản, giá vàng tăng do đồng USD yếu đi và nhà đầu tư lo ngại kinh tế đi xuống do cuộc chiến thuế quan giữa các nước và những bất ổn địa chính trị. Tuy nhiên, nếu đàm phán Nga-Ukraine có tiến triển tích cực, yếu tố rủi ro có thể giảm bớt.

Chỉ số USDX xuống thấp nhất kể từ giữa tháng 10. Đồng USD giảm giúp vàng rẻ hơn với người mua bằng các tiền tệ khác. Vàng vẫn được hỗ trợ bởi các bất ổn trên thị trường, khiến nhu cầu mua trú ẩn tăng. Chính sách thuế nhập khẩu của Tổng thống Mỹ Donald Trump với các đối tác thương mại có thể gây biến động lớn trên thị trường toàn cầu, làm tăng lo ngại về tăng trưởng kinh tế. Vàng được coi là công cụ phòng trừ trong thời kỳ bất ổn và có xu hướng tăng giá khi lãi suất thấp.

CEO của Metals Daily – Ross Norman nhận định, đợt tăng giá vàng đang diễn ra không có nhiều tác động từ các động lực truyền thống. Chuyên gia Norman cho biết, vàng từ lâu đã là “chủ đề gây tò mò” đối với các nhà đầu tư, nhưng đợt tăng giá gần đây thực sự khó hiểu. “Vàng luôn bị chi phối bởi một mạng lưới phức tạp các lực lượng kinh tế, địa chính trị và thị trường—nhưng có lẽ được mô tả tốt nhất là ‘tổng hợp của mọi nỗi sợ hãi'”, ông viết trong ấn bản mới nhất của Bullion World.

Tuy nhiên, những động lực truyền thống đối với thị trường kim loại quý vẫn thường thấy, hiện đang diễn ra một cách khó lường. Điều này khiến thị trường vàng trở thành một thị trường đặc biệt khó hiểu vào thời điểm hiện tại.

Goldman Sachs mới đây nâng dự báo giá vàng thế giới cuối năm nay có thể lên 3.100 USD/ounce, tăng so với kịch bản 2.890 USD trước đó. Các chuyên gia của Goldman Sachs cho rằng, nhu cầu của các ngân hàng trung ương cao sẽ giúp kim loại quý tăng thêm 9% vào cuối năm. Các quỹ ETF vàng cũng tăng mua khi lãi suất giảm. Việc này sẽ bù lại sức giảm từ việc nhà đầu tư điều chỉnh vị thế khi bất ổn hạ nhiệt. Tuy nhiên, nếu bất ổn vẫn ở mức cao, đặc biệt là sự bất an về thuế nhập khẩu của Mỹ, giá vàng có thể lên 3.300 USD/ounce do đầu cơ quay trở lại.

Giá vàng trong nước tiếp tục tăng mạnh trên toàn thị trường.

Giá vàng miếng SJC và giá vàng nhẫn trơn sáng 13/3 đồng loạt tăng gần 1 triệu đồng một lượng, lập các kỷ lục mới, dao động từ 94-95 triệu đồng/lượng.

Giá vàng miếng SJC đã lên mức cao nhất từ trước đến nay. So với đầu năm, mỗi lượng vàng loại này cao hơn gần 10 triệu đồng, tương đương đắt thêm gần 11%.

Công ty VBĐQ Sài Gòn (SJC) niêm yết tại giá vàng miếng SJC tại 92,9 – 94,4 triệu đồng/lượng, tăng 1,1 triệu đồng ở chiều mua vào và 900.000 đồng bán ra so với hôm qua. Các thương hiệu khác như PNJ, Bảo Tín Minh Châu cũng nâng giá vàng loại này lên tương ứng.

Giá vàng vàng nhẫn tròn trơn cũng được các thương hiệu nâng lên mức giá kỷ lục, có nơi gần 95 triệu đồng/lượng. Tại Công ty SJC, mỗi lượng vàng nhẫn tăng gần 1 triệu đồng, lên 92,8 – 94,3 triệu đồng/lượng; Tương tự, PNJ nâng giá mua bán nhẫn trơn ở mức 93 – 94,5 triệu đồng/lượng; Bảo Tín Minh Châu tăng giá nhẫn trơn tăng lên 93,4 – 95 triệu đồng/lượng, tăng 850.000 đồng/lượng giá mua vào, tăng 900.000 đồng/lượng giá giá bán ra; DOJI niêm yết giá vàng nhẫn tròn 9999 Hưng Thịnh Vượng lên 93,6 – 94,90 triệu đồng/lượng, tăng 600.000 đồng/lượng giá mua vào, tăng 400.000 đồng/lượng bán ra so với ngày hôm qua.

Quy đổi theo tỷ giá USD tại Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương 91 triệu đồng/lượng. Chênh lệch vàng trong nước và thế giới hiện trên 3 triệu đồng một lượng.

Giá vàng hôm nay 14/3/2025: Giá vàng thế giới tăng ‘khó hiểu’, trong nước liên tiếp lập đỉnh, thị trường tương lai sẽ rất khó lường? (Nguồn: Kitco)

Tổng hợp giá vàng miếng SJC và giá vàng nhẫn 9999 tại các thương hiệu kinh doanh lớn trong nước tại thời điểm chốt phiên giao dịch ngày 13/3:

Công ty VBĐQ Sài Gòn SJC: Vàng miếng SJC 92,9 – 94,4 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn SJC 92,8 – 94,3 triệu đồng/lượng.

Tập đoàn DOJI: Vàng miếng SJC 92,9 – 94,4 triệu đồng/lượng; Nhẫn tròn 9999 (Hưng Thịnh Vượng) 93,6 – 94,90 triệu đồng/lượng.

Hệ thống PNJ: Vàng miếng SJC 92,9 – 94,4 triệu đồng/lượng; Vàng nhẫn trơn PNJ 999.9 ở mức 93 – 94,5 triệu đồng/lượng.

Giá vàng SJC tại Bảo tín Minh Châu được niêm yết tại 92,9 – 94,4 triệu đồng/lượng; giá vàng nhẫn tròn trơn 93,4 – 95 triệu đồng/lượng.

Giá vàng đang tăng khó hiểu và khó lường

Giá vàng tăng một cách khó hiểu và khó lường khi không theo những động lực thị trường truyền thống. Chuyên gia Ross Norman chỉ ra, đầu tiên, đợt tăng giá vàng này dường như đang bỏ qua nhiều mối tương quan truyền thống, khi các mối tương quan và số liệu truyền thống của vàng không giải thích được hiện tượng tăng vọt.

“Vàng theo truyền thống được coi là hàng rào chống lạm phát. Khi lạm phát tăng, giá vàng có xu hướng tăng theo. Và mặc dù mô hình này vẫn đúng trong dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, nó lại diễn biến theo chiều hướng bất ngờ. Vào năm 2024, khi tỷ lệ lạm phát ở phương Tây giảm nhanh, vàng đã đi ngược lại xu hướng này, tăng tốc thay vì chậm lại như người ta mong đợi”.

Vàng có mối quan hệ nghịch đảo mạnh với đồng USD; khi đồng USD mạnh lên, vàng thường yếu đi. Tuy nhiên, vào năm 2024, cả đồng USD và vàng đều tăng cùng nhau—một sự liên kết bất thường, thách thức các chuẩn mực lịch sử”, CEO của Metals Daily chỉ ra.

Vàng cũng có mối quan hệ nghịch đảo mạnh với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, vì các nhà đầu tư chọn trái phiếu có lợi suất thay vì vàng khi lợi suất cao. Tuy nhiên, vào năm 2024, vàng và lợi suất trái phiếu đã di chuyển song song, cho thấy mối quan hệ truyền thống đang bị bỏ qua. “Tóm lại, vàng đã tách khỏi hầu hết mọi chuẩn mực dự kiến”, ông nói.

Thêm nữa, nhu cầu vàng từ châu Á vẫn mạnh mẽ đáng ngạc nhiên, mặc dù giá đạt mức cao nhất mọi thời đại, điều này cũng bất thường. “Người mua châu Á theo truyền thống rất nhạy cảm với những thay đổi về giá, đặc biệt là khi các mặt hàng trang sức có biên lợi nhuận rất mỏng và có ít khả năng hấp thụ mức tăng giá, nhưng lần này, họ vẫn là những người tham gia tích cực ngay cả khi giá vàng đạt mức cao nhất mọi thời đại”, chuyên gia Ross Norman cung cấp thêm thông tin.

Với ba giải thích trên, CEO Metals Daily Ross Norman đã chỉ rõ những hiệu suất bất thường của kim loại màu vàng trong giai đoạn hiện nay.

“Một giả thuyết cho rằng, vàng đơn giản là không còn tương quan với các tài sản khác theo cách chúng ta nghĩ, sau nhiều thế kỷ có hành vi đáng tin cậy và có thể dự đoán được. Một giả thuyết khác là chúng ta đang chứng kiến ​​sự thay đổi mô hình trên thị trường vàng, ít bị chi phối bởi các yếu tố truyền thống. Giả thuyết thứ ba và có lẽ thuyết phục nhất, là “một người chơi lớn”, không rõ ràng đang đứng sau sự gia tăng nhu cầu – một người có lượng mua rất cao và đủ lớn để bóp méo thị trường”.

CEO Norman cho biết, nhiều nhà phân tích ủng hộ giả thuyết thứ ba, “rằng một nhân tố lớn và vô danh đang thúc đẩy đợt tăng giá gần đây của vàng, đẩy mức tăng giá vàng tới 34% trong năm qua. Điều này sẽ giải thích tại sao sự gia tăng của vàng dường như đã cắt ngang hầu hết mọi mối tương quan truyền thống của thị trường”. Theo vị chuyên gia này, hoạt động mua của ngân hàng trung ương quy mô lớn nhưng không được công bố cũng có thể là một trong những thế lực bí ẩn trên thị trường hiện nay.