Trang chủKinh tếĐầu tư - Tài chínhĐón non-prefunding, công ty chứng khoán nào có lợi thế?

Đón non-prefunding, công ty chứng khoán nào có lợi thế?

Thông tư 68 có hiệu lực sẽ mang lại cơ hội cho các công ty chứng khoán bộ đệm vốn vững chắc và có thị phần lớn, đồng thời sẽ làm tăng tính cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán, đặc biệt về nguồn vốn.

Thông tư 68 có hiệu lực sẽ mang lại cơ hội cho các công ty chứng khoán bộ đệm vốn vững chắc và có thị phần lớn, đồng thời sẽ làm tăng tính cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán, đặc biệt về nguồn vốn.

Cơ hội với công ty chứng khoán mạnh về vốn và thị phần

Từ ngày 02/11/2024, Thông tư số 68/2024/TT-BTC ngày 18/9/2024 sửa đổi, bổ sung một số điều của các Thông tư quy định về giao dịch chứng khoán trên hệ thống giao dịch chứng khoán; bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán; hoạt động của công ty chứng khoán và công bố thông tin trên thị trường chứng khoán chính thức có hiệu lực.

Thông tư sửa đổi, bổ sung việc nhà đầu tư phải có đủ tiền khi đặt lệnh mua chứng khoán, ngoại trừ các trường hợp: Nhà đầu tư giao dịch ký quỹ theo quy định; Tổ chức thành lập theo pháp luật nước ngoài tham gia đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam mua cổ phiếu không yêu cầu có đủ tiền khi đặt lệnh theo quy định.

Như vậy, ngay từ đầu tháng 11, nhà đầu tư tổ chức nước ngoài tham gia đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã có thể mua cổ phiếu không yêu cầu có đủ tiền khi đặt lệnh theo quy định. Điều này sẽ mở ra cơ hội kinh doanh mới cho các công ty chứng khoán, tuy nhiên, không phải công ty nào cũng có lợi thế để thực hiện tốt dịch vụ này, mấu chốt là các công ty chứng khoán sẽ chịu trách nhiệm thanh toán giao dịch cho nhà đầu tư ngoại khi nhà đầu tư không đủ tiền thanh toán cho giao dịch đã thực hiện. 

Trong giai đoạn đầu, lợi thế sẽ nằm trong tay các công ty chứng khoán có bộ đệm vốn vững chắc và có thị phần lớn, đặc biệt là nhóm khách hàng tổ chức. 

Thống kê của Báo Đầu tư Online trên 27 công ty chứng khoán quy mô lớn cho thấy, phần lớn các công ty đều gia tăng tài sản trong 9 tháng đầu năm. Trong đó, 5 công ty chứng khoán đã tăng tổng tài sản lên hơn 50% so với hồi đầu năm như VIX (+100,5%), KAFI (+96%), ACBS (+92,2%), HSC (+82,7%) và ORS (+64,5%). 




Dù vậy, những công ty chứng khoán có tổng tài sản cao nhất vẫn là những tên tuổi quen thuộc, nắm giữ thị phần chính trên thị trường. Hiện SSI đang là công ty có tổng tài sản cao nhất với 66.181 tỷ đồng tính đến cuối quý III/2024. Tiếp theo là TCBS và VND có tổng tài sản trên 40.000 tỷ.

Lượng công ty chứng khoán có tổng tài sản trên 10.000 tỷ cũng đã tăng đáng kể so với đầu năm nay. Danh sách nguồn vốn trên 10.000 tỷ xuất hiện thêm một số tên tuổi mới như VIX, KIS, KAFI, ORS, BSC và DNSE. 

Xét về vốn chủ sở hữu, hiện TCBS đang là công ty có vốn chủ sở hữu lớn nhất với 25.589 tỷ đồng cuối quý III/2024. Chỉ có 8 công ty có vốn chủ sở hữu trên 10.000 tỷ, xếp sau TCBS lần lượt là SSI, VND, VPBS, VIX, SHS, VPS và HSC. Trong đó nổi bật là VIX khi vốn chủ sở hữu tăng đến 80% so với hồi đầu năm sau khi chào bán cổ phiếu thành công cho cổ đông hiện hữu vào hồi tháng 9/2024. 

Áp lực cạnh tranh sẽ dâng cao hơn

Dù vậy không phải công ty chứng khoán đang có nguồn vốn cao thì sẽ chắc chắc có lợi thế. 

Thông tư 68 quy định Hạn mức nhận lệnh mua cổ phiếu bằng tổng các khoản có khả năng chuyển đổi thành tiền nhưng không vượt quá hiệu số giữa 2 lần vốn chủ sở hữu của công ty chứng khoán và dư nợ cho vay giao dịch ký quỹ chứng khoán. Điều này có nghĩa, những công ty chứng khoán hiện có tỷ lệ Cho vay margin/Vốn chủ sở hữu càng cao thì han mức nhận lệnh mua cổ phiếu sẽ càng thấp. 

Theo quy định, các công ty chứng khoán không được phép cho vay ký quỹ quá 2 lần vốn chủ sở hữu. Đến nay, sau giai đoạn margin tăng nóng, một số công ty chứng khoán đã gần chạm đến ngưỡng hạn chế, dư địa cho vay margin không còn nhiều. 

Thống kê trên 27 công ty chứng khoán cho thấy, có 5 công ty chứng khoán đã gần chạm đến ngưỡng này. Trong đó, tỷ lệ Cho vay margin/Vốn chủ sở hữu cao nhất đang diễn ra tại HSC. Dư nợ cho vay margin  của HSC cuối quý III/2024 ở mức 19.286 tỷ đồng, tăng gần 60% so với hồi đầu năm và gấp 1,92 lần vốn chủ sở hữu, tương đương dư địa cho vay margin của HSC chỉ còn hơn 800 tỷ đồng. 




Ở Mirae Asset, dư nợ cho vay margin cũng đã tăng liên tiếp. Cuối quý III, con số này là 17.385 tỷ đồng, tăng 30% so với hồi đầu năm. Dư nợ cho vay margin của MAS hiện đang ở mức 1,85 lần vốn chủ sở hữu. Các công ty chứng khoán cũng có tỷ lệ Dư nợ margin/vốn chủ sở hữu ở mức cao trên 1,5 lần là FPTS, KAFI và MBS. 

Với tình trạng tỷ lệ căng cứng, các công ty chứng khoán sẽ phải gia tăng nguồn vốn, không chỉ để phục vụ cho hoạt động non-prefunding mà còn để đáp ứng tỷ lệ cho vay ký quỹ – mảng đang dần trở thành hoạt động đóng góp chính cho doanh thu. 

Phân tích của VNDirect cho rằng, ngành chứng khoán sẽ được hưởng lợi khi phục vụ nhiều nhà đầu tư tổ chức nước ngoài hơn nhờ gia tăng thu nhập từ mảng môi giới khi thanh khoản gia tăng. Bên cạnh những lợi ích, còn có rủi ro tiềm ẩn như rủi ro thanh toán do các quỹ tổ chức nước ngoài thanh toán trễ sau T+2 sau khi mua. Do đó, các công ty chứng khoán cần tăng cường quản lý rủi ro liên quan đến khách hàng, tỷ lệ kí quỹ, điều kiện thị trường và tỷ lệ cho vay phù hợp.

Để thu hút các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, các công ty chứng khoán sẽ cạnh tranh dựa trên: 1) phí giao dịch; 2) tỷ lệ cấp vốn trước (vốn tự có/tổng giá trị mua); 3) tổng giá trị vốn được ứng trước; và 4) chất lượng dịch vụ (thông tin và báo cáo).

Đối với yếu tố đầu tiên, mặc dù các công ty chứng khoán có thể cung cấp vốn cho các khách hàng tổ chức nước ngoài, nhưng các khách hàng tổ chức nước ngoài vẫn sẽ chỉ bị tính phí giao dịch. Đối với yếu tố thứ hai, khả năng cung cấp mức tỷ lệ cấp vốn trước thấp hơn sẽ mang lại lợi thế cạnh tranh. Yếu tố thứ ba sẽ phụ thuộc vào vốn chủ sở hữu của công ty vì các công ty chứng khoán có cơ cấu vốn chủ sở hữu lớn hơn sẽ mang lại lợi thế rõ rệt. 

VNDirect tin rằng yếu tố thứ ba sẽ làm tăng áp lực buộc các công ty chứng khoán phải tăng vốn chủ sở hữu, do quy định giới hạn tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là không quá năm lần. Tóm lại, các công ty chứng khoán quy mô lớn với phí giao dịch thấp và tỷ lệ cấp vốn trước cạnh tranh sẽ được hưởng lợi khi thu hút nhà đầu tư tổ chức nước ngoài.





Nguồn: https://baodautu.vn/don-non-prefunding-cong-ty-chung-khoan-nao-co-loi-the-d229089.html

Cùng chủ đề

Không chịu được áp lực, Tổng giám đốc công ty sản xuất bao cao su xin từ chức

Nhận thấy năng lực bản thân trong vai trò tổng giám đốc Merufa - doanh nghiệp sản xuất bao cao su duy nhất trên sàn chứng khoán, ông Nguyễn Kim Thành đã viết đơn xin từ chức sau 4 tháng đảm nhiệm công việc. Ngày 13/2, Công ty Cổ phần Merufa (mã cổ phiếu: MRF) nhận được đơn xin thôi giữ chức vụ tổng giám đốc của ông Nguyễn Kinh Thành (SN 1970). Đơn này sẽ được trình lên HĐQT...

Toàn bộ thành viên HĐQT công ty nhựa 65 năm tuổi đồng loạt xin từ nhiệm

(NLĐO) - Ngày 24-2, Công ty CP Rạng Đông Holding (mã chứng khoán: RDP) công bố đã nhận được đơn từ nhiệm của 5 thành viên HĐQT. ...

VN-Index chính thức vượt 1.300 điểm sau 8 tháng

Thị trường chứng khoán Việt Nam đánh dấu sự trở lại mốc 1.300 điểm của VN-Index sau thời gian dài tích lũy, với lực mua mạnh từ dòng tiền nội tại nhóm ngân hàng và thép, chuyên gia...

Sàn 200 tỷ USD lập cột mốc mới sau hơn 2 năm, tài sản ‘vua thép’ bứt phá

Thị trường chứng khoán tăng mạnh, chỉ số VN-Index vượt nhanh qua mốc 1.300 điểm khi các cổ phiếu thép dậy sóng, nhóm ngân hàng và tài chính tích cực. Tài sản của một số tỷ phú, trong đó có ông Trần Đình Long vọt lên. Sau khi tăng 5 phiên liền trước đó, trong phiên đầu tuần mới 24/2, dòng tiền tiếp tục đổ mạnh vào kênh cổ phiếu, qua đó kéo chỉ số VN-Index lên mức cao nhất...

Cổ phiếu thép nổi sóng, VN-Index vượt 1.300 điểm sau hơn 8 tháng

ANTD.VN - Bật tăng mạnh về cuối phiên, VN-Index đã chinh phục thành công ngưỡng 1.300 điểm sau hơn 8 tháng nỗ lực. Thị trường chứng khoán hôm nay giao dịch lình xình gần như suốt phiên với bảng điện tử khá cân bằng giữa bên tăng và bên giảm. Sau 4 phiên tăng liên tiếp, nhà đầu tư dường như thận trọng hơn khi bắt đầu tuần giao dịch mới. Cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán giao...

Nổi bật

Mới nhất

Cùng tác giả

Thực phẩm bổ sung không được công bố khuyến cáo sức khỏe hoặc công dụng

Bộ Y tế đề xuất thực phẩm bổ sung chỉ được công bố thành phần bổ sung; không được ghi, công bố khuyến cáo sức khỏe hoặc công dụng của thành phần bổ sung. Thực phẩm bổ sung không được công bố khuyến cáo sức khỏe hoặc công dụngBộ Y tế đề xuất thực phẩm bổ sung chỉ được công bố thành phần bổ sung; không được ghi, công bố khuyến cáo sức khỏe hoặc công dụng của thành phần...

Điều chỉnh quy hoạch chung xây dựng Khu kinh tế thương mại đặc biệt Lao Bảo

Lãnh đạo tỉnh Quảng Trị chỉ đạo phấn đấu hoàn thiện sớm và trình Thủ tướng Chính phủ xem xét, phê duyệt Đồ án điều chỉnh Quy hoạch chung xây dựng Khu kinh tế thương mại đặc biệt Lao Bảo trong năm 2025. Điều chỉnh quy hoạch chung xây dựng Khu kinh tế thương mại đặc biệt Lao BảoLãnh đạo tỉnh Quảng Trị chỉ đạo phấn đấu hoàn thiện sớm và trình Thủ tướng Chính phủ xem xét, phê duyệt...

Dự án Lakeview City của Novaland sắp được tháo gỡ vướng mắc về tiền sử dụng đất

Dự án Lakeview City của Novaland sắp được tháo gỡ khó khăn trong việc xác định thời điểm tính tiền thuê đất, tiền sử dụng đất. Hàng nghìn tỷ đồng tiền trích lập dự phòng được hoàn nhập. Dự án Lakeview City của Novaland sắp được tháo gỡ vướng mắc về tiền sử dụng đấtDự án Lakeview City của Novaland sắp được tháo gỡ khó khăn trong việc xác định thời điểm tính tiền thuê đất, tiền sử dụng đất....

Cú hích lớn cho công nghiệp đường sắt

Nếu bám sát được mục tiêu khởi công vào cuối năm 2025 như Quốc hội đề ra, Dự án Đầu tư xây dựng tuyến đường sắt Lào Cai - Hà Nội - Hải Phòng trị giá 8,369 tỷ USD sẽ là cú hích lớn đầu tiên cho ngành công nghiệp đường sắt Việt Nam. Nếu bám sát được mục tiêu khởi công vào cuối năm 2025 như Quốc hội đề ra, Dự án Đầu tư xây dựng tuyến đường sắt...

Sử dụng công nghệ thông tin để chống gian lận thuế

Tại Kỳ họp bất thường lần thứ chín, Quốc hội sẽ biểu quyết thông qua Nghị quyết bổ sung kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2025 với mục tiêu tăng trưởng đạt 8% trở lên, theo đó nhiệm vụ thu ngân sách nhà nước sẽ tăng lên. Theo ông Vũ Mạnh Cường, Phó tổng cục trưởng Tổng cục Thuế, phải áp dụng công nghệ thông tin mạnh mẽ hơn nữa để hoàn thành nhiệm vụ...

Bài đọc nhiều

Giá vàng hôm nay 1/2/2025 vọt tăng, thiết lập mức cao nhất lịch sử

Giá vàng hôm nay 1/2/2025 đầu phiên giao dịch tại Mỹ tiếp tục tăng, trên mốc 2.800 USD/ounce, trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn gia tăng. Kết phiên 31/1, giá vàng miếng tại SJC niêm yết ở mức 86,8-88,8 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Doji công bố giá vàng miếng ở mức 86,9-88,9 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra) Giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ của SJC được niêm yết ở mức 86,3-88 triệu đồng/lượng (mua -...

Năm 2025: Mục tiêu tăng trưởng GDP đạt 8% trở lên

Phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 1/2025 khẳng định quyết tâm của Chính phủ trong việc thúc đẩy tăng trưởng, bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô và thực hiện các cải cách quan trọng, tăng hiệu quả chi tiêu công, tạo nguồn lực cho đầu tư phát triển, góp phần hiện thực hóa các mục tiêu chiến lược của đất nước trong năm 2025 và những năm tiếp theo. ...

Giá vàng hôm nay 7/2/2025: Thế giới giảm, nhẫn trơn và SJC lao dốc tiếp?

Giá vàng hôm nay 7/2/2025 trên thị trường quốc tế giảm sau khi Tổng thống Trump lùi áp thuế 25% đối với Canada và Mexico. Vàng nhẫn và SJC có tiếp tục đà giảm sau khi lao dốc mạnh vào phiên trước? Giá vàng trên sàn Kitco lúc 21h00 ngày 6/2 (theo giờ Việt Nam) giao dịch ở mức 2.861,6 USD/ounce, giảm 0,29% so với đầu phiên. Giá vàng tương lai giao tháng 4/2025 trên sàn Comex New York giao...

Xuất khẩu hàng Việt Nam sang Mỹ đạt hơn 10 tỷ USD

ANTD.VN -  Mỹ hiện vẫn là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam trong tháng 1-2025 khi kim ngạch xuất khẩu đạt khoảng 10 tỷ USD. Việt Nam đặt mục tiêu xuất khẩu cao trong năm nay Bộ Công Thương cho biết, trong tổng kim ngạch xuất khẩu tháng 1-2025 là...

Nền tảng vững chắc cho nền kinh tế tri thức, kinh tế số

Trong kỷ nguyên công nghệ số, sự phát triển khoa học, công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số đã trở thành yếu tố quyết định đối với năng lực cạnh tranh của một quốc gia. Nhận thức được điều này, ngày 19/2, Quốc hội đã thông qua Nghị quyết về thí điểm một số cơ chế, chính sách đặc biệt tạo đột phá phát triển khoa học, công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển...

Cùng chuyên mục

Không chịu được áp lực, Tổng giám đốc công ty sản xuất bao cao su xin từ chức

Nhận thấy năng lực bản thân trong vai trò tổng giám đốc Merufa - doanh nghiệp sản xuất bao cao su duy nhất trên sàn chứng khoán, ông Nguyễn Kim Thành đã viết đơn xin từ chức sau 4 tháng đảm nhiệm công việc. Ngày 13/2, Công ty Cổ phần Merufa (mã cổ phiếu: MRF) nhận được đơn xin thôi giữ chức vụ tổng giám đốc của ông Nguyễn Kinh Thành (SN 1970). Đơn này sẽ được trình lên HĐQT...

Nhật chọn pin mặt trời mới, đưa năng lượng tái tạo làm chủ đạo năm 2040

Nhật Bản nhắm tới mục tiêu triển khai loại pin mặt trời thế hệ mới perovskite trên quy mô lớn, với kế hoạch đạt công suất 20 GW điện mặt trời vào năm 2040. Ngày 18-2, chính phủ Nhật Bản đã phê duyệt bản...

Cổ phiếu chứng khoán và thép khởi sắc, VN-Index vượt mốc 1.300 điểm

NDO - Phiên giao dịch ngày 24/2, thị trường giao dịch phân hóa khiến chỉ số chung lình xình giằng co nhẹ. Phải đến giữa phiên chiều, dòng tiền bất ngờ chảy mạnh vào thị trường đã kéo hàng loạt cổ phiếu bứt phá. Trong đó, các mã trụ cột như: HPG, VNM, VCB và CTG có ảnh hưởng tích cực nhất đến VN-Index với hơn 4,2 điểm tăng. Chốt phiên, VN-Index tăng 7,81 điểm và lên mức...

Toàn bộ thành viên HĐQT công ty nhựa 65 năm tuổi đồng loạt xin từ nhiệm

(NLĐO) - Ngày 24-2, Công ty CP Rạng Đông Holding (mã chứng khoán: RDP) công bố đã nhận được đơn từ nhiệm của 5 thành viên HĐQT. ...

Cuối ngày 24-2, giá vàng miếng SJC, vàng nhẫn bất ngờ tăng vọt

(NLĐO) - Chỉ sau một ngày giảm nhẹ, giá vàng miếng SJC, vàng nhẫn lại quay đầu tăng vọt theo đà đi lên mạnh mẽ của giá vàng thế giới ...

Mới nhất

Trao 7 tác phẩm đoạt giải cuộc thi ‘Người Thầy thuốc trong tôi’

Ngày 24-2, Báo Người Lao Động đã tổ chức lễ tôn vinh tập thể, cá nhân tiêu biểu ngành y và trao giải "Người Thầy thuốc trong tôi" lần 3. ...

Nhật chọn pin mặt trời mới, đưa năng lượng tái tạo làm chủ đạo năm 2040

Nhật Bản nhắm tới mục tiêu triển khai loại pin mặt trời thế hệ mới perovskite trên quy mô lớn, với kế hoạch đạt công suất 20 GW điện mặt trời vào năm 2040. ...

Cổ phiếu chứng khoán và thép khởi sắc, VN-Index vượt mốc 1.300 điểm

NDO - Phiên giao dịch ngày 24/2, thị trường giao dịch phân hóa khiến chỉ số chung lình xình giằng co nhẹ. Phải đến giữa phiên chiều, dòng tiền bất ngờ chảy mạnh vào thị trường đã kéo hàng loạt cổ phiếu bứt phá. Trong đó, các mã trụ cột như: HPG, VNM, VCB và CTG có...

Vùng 5 Hải quân làm tốt công tác chuẩn bị huấn luyện năm 2025

Ghi nhận, biểu dương kết quả công tác chuẩn bị huấn luyện 2025 của Bộ Tư lệnh Vùng 5 Hải quân, Chuẩn Đô đốc Trần Ngọc Quyết lưu ý Vùng cần tiếp tục quán triệt, triển khai thực hiện tốt nhiệm vụ quân sự, quốc phòng.

Mới nhất