FED khó đồng nhất về điều chỉnh lãi suất, giá vàng hưởng lợi

Sự đồng nhất về triển vọng kinh tế

Biên bản cuộc họp tháng 6 của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã phản ánh sự đồng nhất về triển vọng kinh tế Mỹ giữa các thành viên. Các thành viên FOMC đánh giá tích cực về triển vọng tăng trưởng GDP thực trong thời gian tới, cho rằng nền kinh tế sẽ duy trì mức sử dụng tài nguyên cao và tăng trưởng ổn định.

Dự báo cho biết tỉ lệ thất nghiệp sẽ giảm nhẹ vào nửa cuối năm 2024 và năm 2025, sau đó duy trì tương đối ổn định vào năm 2026. Đồng thời, lạm phát dự báo sẽ giảm vào cuối năm nay, với lạm phát PCE tổng và lõi dự báo sẽ giảm xuống gần 2% vào năm 2026, nhờ các yếu tố nới lỏng áp lực cầu – cung và các tiến bộ từ công nghệ sản xuất. Dữ liệu kinh tế sẽ trực tiếp tác động đến điều hành lãi suất, từ đó ảnh hưởng đến giá vàng.

Đa dạng quan điểm về chính sách lãi suất

Điểm nổi bật của cuộc họp là sự chia rẽ quan điểm về lãi suất. Các thành viên FOMC có quan điểm khác biệt về chiến lược lãi suất. Mặc dù có sự đồng nhất về khả năng có một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuối năm, các thành viên FOMC có quan điểm khác nhau về việc liệu cần thiết phải giảm lãi suất để hỗ trợ việc làm hay tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát.

Các nhà quản lý cũng lưu ý sự thay đổi nhẹ trong kỳ vọng lãi suất từ thị trường. Cụ thể, trong báo cáo tóm tắt về điều kiện kinh tế, các thành viên FOMC được thông báo rằng điều kiện tài chính đã “nới lỏng” trong giai đoạn giữa các cuộc họp, chủ yếu do giá cổ phiếu tăng cao.

FOMC cần thêm dữ liệu để đảm bảo sự ổn định mục tiêu lạm phát 2%

Đánh giá rủi ro của FOMC cho thấy sự cân bằng tốt hơn trong hoạt động kinh tế và chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro tiềm ẩn từ “sự yếu đuối” của bất động sản thương mại và tài chính ngân hàng, cũng như từ các diễn biến khó lường của địa chính trị và thương mại toàn cầu. Triển vọng lạm phát dài hạn vẫn được giữ vững, nhưng các thành viên FOMC cần thêm dữ liệu thuận lợi để đảm bảo sự ổn định về mục tiêu lạm phát 2%.

Sau khi biên bản cuộc họp được công bố, giá vàng đã ổn định ở mức cao hơn, phản ánh sự chậm chạp trong các biện pháp tiền tệ toàn cầu từ các ngân hàng trung ương khác như ECB và BOC. Đồng thời, sự ổn định này cho thấy sự quan tâm về tương lai của chính sách tiền tệ và ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu.

Nhiều dữ liệu kinh tế của Mỹ đang hỗ trợ rất nhiều cho vàng. Thị trường lao động nước này tiếp tục gặp khó khăn vì số lượng người lao động nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vẫn ở mức cao. Bộ Lao động Mỹ mới đây cho biết số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đã tăng 4.000, lên mức 238.000.

Trong khi đó công ty xử lý dữ liệu việc làm ADP vừa thông báo rằng 150.000 việc làm đã được tạo ra vào tháng 6. Báo cáo này thấp hơn kỳ vọng vì dự báo đồng thuận cho thấy mức tăng việc làm là 170.000. Cùng với mức tăng về việc làm, báo cáo cũng lưu ý rằng tiền lương hàng năm đã tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước.

Hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ của Mỹ giảm mạnh. Viện Quản lý Cung ứng Mỹ (ISM) cho biết, chỉ số quản lý mua hàng dịch vụ của họ đã giảm xuống còn 48,8% vào tháng 6, thấp hơn rất nhiều so với mức 53,8% của tháng 5. Trước đó dự báo đồng thuận cho thấy mức giảm nhỏ hơn nhiều, chỉ khoảng 52,6%.

Đáng chú ý, hôm thứ Ba, Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) – ông Jerome Powell phát biểu khá ôn hòa về chính sách tiền tệ tại hội nghị của Ngân hàng Trung ương Châu Âu tại Bồ Đào Nha.

Các thành viên FOMC tiếp tục theo dõi sự phát triển của thị trường và dữ liệu kinh tế để điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp với mục tiêu của Ủy ban, trong bối cảnh những thách thức và cơ hội đa dạng đối với nền kinh tế Mỹ trong thời gian tới.