Đón cơ hội đầu tư thời chứng khoán chạy nước rút nâng hạng

Trong phân tích mới đây, Công ty Chứng khoán Mirae Asset cho biết, quy mô vốn hóa của VN-Index hiện khá tương đồng với vài quốc gia được phân bổ tỷ trọng thấp trong danh mục FTSE Emerging Markets Index, tiêu biểu như quy mô vốn hóa thị trường Chile, Qatar. Ước tính, tỷ trọng của Việt Nam trong rổ sẽ ở mức khoảng 0,7% khi được thêm vào chính thức. 

Tạm thống kê trên 6 quỹ ETF sử dụng FTSE Emerging markets Index làm tham chiếu, với tỷ trọng phân bổ 0,7%, Việt Nam có thể nhận đầu tư giả định ước tính khoảng 622 triệu USD (tương đương gần 15.878 tỷ đồng). 

Tiêu biểu, Vanguard FTSE Emerging Markets ETF với quy mô gần 83 tỷ USD. Với tỷ trọng phân bổ 0,7%, Việt Nam có thể được giải ngân ở khoảng 581 triệu USD.

Mirae Asset cho rằng, dòng tiền ngoại chảy vào Việt Nam không những đến từ những quỹ sử dụng chỉ số FTSE Emerging Markets Index làm tham chiếu, mà còn thu hút những dòng vốn ngoại khác khi thị trường nâng hạng. 

Dòng tiền dự kiến đổ vào TTCK Việt Nam từ các quỹ ETF sau nâng hạng.

Công ty chứng khoán này còn thông tin thêm, đa phần các thị trường trước thời điểm nâng hạng chính thức 1 – 2 năm, thị trường chứng khoán đều có dấu hiệu bật tăng. Cụ thể: Qatar tăng hơn 45% từ (tháng 9/2013 – tháng 9/2014), Saudi Arabia tăng hơn 23% ( tháng 3/2017- tháng 3/2018), Romania tăng hơn 18% từ (tháng 9/2018 – tháng 9/2019). 

Do vậy, nếu dự báo Việt Nam được chính thức nâng hạng từ tháng 9/2025, như vậy, năm 2025 là năm phù hợp để nhà đầu tư tích lũy những cổ phiếu hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng. 

Bên cạnh đó, về mặt dài hạn sau thời điểm giải ngân chính thức (cách 6 tháng tới 1 năm so với thời điểm chính thức có thông tin nâng hạng), vốn hóa thị trường ở đa số các thị trường đã được nâng hạng trong quá khứ đều cho thấy mức tăng trưởng tốt tới thời điểm hiện tại. 

Tìm kiếm nhóm cổ phiếu hưởng lợi sau nâng hạng, Mirae Asset đánh giá, nếu nâng hạng thành công, cổ phiếu cần đạt yêu cầu mới của FTSE Secondary Emerging để lọt vào danh sách lựa chọn như vốn hóa, thanh khoản, tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước ngoài… Ngoài ra, nhóm ngành chứng khoán còn là nhóm hưởng lợi trực tiếp nếu thị trường nâng hạng thành công. Cùng với việc thu hút dòng vốn ngoại, thanh khoản thị trường dự kiến tăng cao, tâm lý đầu tư cải thiện kéo theo dư nợ cho vay ký quỹ tăng, mở rộng biên lợi nhuận tạo kỳ vọng tăng trưởng cho nhóm ngành chứng khoán.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn nước rút để được nâng hạng. Dự kiến quý II/2025, hệ thống KRX sẽ chính thức đi vào hoạt động, từ đó rút ngắn thời gian thanh toán và giải quyết tiêu chí Chu kỳ thanh toán.

Bên cạnh chờ đợi vận hành KRX, Mirae Asset còn kỳ vọng VSDC sẽ đẩy nhanh việc thành lập công ty con (thực hiện nhiệm vụ đối tác bù trừ trung tâm CCP) trong quý II/2025. Từ đó, tổ chức trực tiếp chịu trách nhiệm hoàn thiện các quy trình thanh toán giữa VSDC và thành viên liên quan (công ty chứng khoán, các ngân hàng thương mại được cấp giấy chứng nhận đủ điều kiện cung cấp dịch vụ bù trừ, thanh toán giao dịch chứng khoán). 

FTSE Russell ghi nhận nỗ lực và khuyến khích công bố các quy tắc hoạt động chi tiết hơn bao gồm cả việc hoàn thiện vai trò trách nhiệm của các tổ chức thành viên. Đồng thời, nâng cấp hệ thống hạ tầng và xử lý giao dịch thông qua đưa hệ thống KRX vào hoạt động. Song song đó, đánh giá tính hiệu quả của hệ thống và khắc phục nếu xảy ra lỗi khi giao dịch. Mirae Asset kỳ vọng đến tháng 9/2025 Việt Nam sẽ được quyết định nâng hạng từ Frontier lên Secondary Emerging, và kỳ vọng được giải ngân từ tháng 3/2026.