Chứng khoán đi ngang, nhà đầu tư chọn chiến lược nào

Trạng thái đi ngang còn tiếp diễn

Kết thúc tháng 1/2025, Chỉ số VN-Index đóng cửa ở 1.265,05 điểm. Thị trường đầu năm mới có phần kém lạc quan trong nửa đầu tháng 1 và có phần hồi phục ở nửa cuối tháng đầu năm, nhưng vẫn kết thúc tháng ở mức điểm số gần như đi ngang so với cuối năm 2024.

Thanh khoản thấp vẫn đang là vấn đề của thị trường. Thanh khoản khớp lệnh bình quân sàn HoSE  trong tháng 1/2025 ở mức thấp, còn 9.500 tỷ đồng/phiên, thấp hơn 37% so với cùng kỳ và 42% so với bình quân năm 2024. Nhà đầu tư có xu hướng thu hẹp giao dịch ở cả 2 chiều mua và bán trước các yếu tố rủi ro biến động khó lường.

Khối ngoại nối dài chuỗi bán ròng sang tháng thứ 4 liên tiếp, với giá trị gần 6.500 tỷ đồng trên HoSE, bao gồm 4.300 tỷ đồng qua kênh khớp lệnh và 2.200 tỷ đồng bán ròng thỏa thuận, với các mã bị bán ròng mạnh là VIC, FPT, STB. Dù vậy, giá các cổ phiếu trên chỉ biến động hẹp trong tháng nhờ lực mua của nhà đầu tư trong nước. Ở chiều ngược lại, hai mã có giá trị mua ròng cao nhất là 2 mã ngân hàng gồm HDB (404 tỷ đồng) và LPB (362 tỷ đồng).

Dưới góc độ kỹ thuật, một số công ty chứng khoán cho rằng, xu hướng của Chỉ số VN- Index trong giai đoạn sắp tới vẫn chủ yếu đi ngang. SSI dự báo, xu hướng trung hạn của VN- Index vẫn trong giai đoạn tích lũy trong kênh giá 1.180 – 1.300 điểm. Dù vậy, dòng tiền tiếp tục suy yếu trong các nhịp kiểm định kênh giá, nên kỳ vọng bứt biên trên của VN-Index chưa cao.

Trong các kịch bản của SSI về thị trường tháng 2/2025, kịch bản thị trường tích lũy đi ngang chiếm xác suất đến 60%, với vùng dao động chủ đạo từ 1.260 – 1.275 điểm. Còn KBSV cho rằng, dù VN-Index vẫn nằm trong xu hướng đi ngang chủ đạo, nhưng dòng tiền vẫn đang chủ động tìm đến các cổ phiếu tiềm năng; nhiều mã/nhóm cổ phiếu có vai trò dẫn dắt vẫn có diễn biến khá tích cực và đã vượt thành công các vùng đỉnh trung hạn.

KBSV nghiêng về kịch bản VN-Index sẽ tiếp tục duy trì quán tính tăng điểm, tiếp cận vùng kháng cự trung hạn quanh 1.315 điểm (+/-10) trước khi có thể xuất hiện áp lực rung lắc mạnh. Trong kịch bản còn lại (30% xác suất), Chỉ số có thể gặp rủi ro suy yếu và đảo chiều ngay tại vùng kháng cự gần 1.290 điểm (+/-5), quay xuống vùng hỗ trợ 125x trước khi thiết lập trạng thái cân bằng trở lại.

Phòng thủ từ nguồn vốn, danh mục đến cách thức giao dịch

Bà Vũ Hồng Nhung, Giám đốc môi giới Công ty Chứng khoán Đại Việt (DVSC) đánh giá, thị trường chứng khoán hiện khá trầm lắng, với thanh khoản thấp và dòng tiền chưa có sự sôi động. Diễn biến này tương đương biểu hiện của một nhịp tích lũy, định giá lại các tin tức mới về diễn biến quốc tế cũng như trong nước, đặc biệt là động thái bán ròng khá mạnh chưa dừng lại của khối ngoại.

“Vì thế, chiến lược mà nhà đầu tư nên hướng đến hiện nay là phòng thủ. Phòng thủ từ nguồn vốn, đến danh mục và cách thức giao dịch”, bà Nhung cho biết.

Với phòng thủ nguồn vốn, nhà đầu tư cần đánh giá lại nguồn vốn dành cho chứng khoán, ưu tiên vốn dài hạn và hạn chế sử dụng đòn bẩy để tránh rủi ro trong trường hợp thị trường điều chỉnh. Việc sử dụng vốn ngắn hạn có thể gây áp lực lớn nếu thị trường chưa mang lại hiệu quả như kỳ vọng.

Với phòng thủ danh mục, đây là thời điểm để rà soát, lựa chọn và đánh giá lại các mã cổ phiếu trong danh mục đầu tư, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, tiềm năng tăng trưởng dài hạn và sở hữu lợi thế cạnh tranh trong ngành. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể cân nhắc phân bổ một phần vốn vào các sản phẩm tài chính khác như chứng chỉ quỹ từ các tổ chức uy tín nhằm đa dạng hóa danh mục và tối ưu hiệu quả đầu tư.

Còn về cách thức giao dịch trong giai đoạn này, chuyên gia từ DVSC gợi ý, nhà đầu tư nên chú trọng việc ưu tiên mua được các cổ phiếu yêu thích ở các nền giá thấp trong những phiên điều chỉnh, kiểm soát cảm xúc FOMO và duy trì kỷ luật giao dịch kỷ luật. Điều này có thể giúp tránh được tâm lý chán nản trong bối cảnh thị trường trầm lắng kéo dài mà bỏ lỡ nhiều cơ hội thị trường hấp dẫn ở phía trước.

“Một thị trường trầm lắng có thể khiến nhiều nhà đầu tư chán nản, nhưng cũng là cơ hội để tích lũy vị thế trước khi thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng mới”, bà Vũ Hồng Nhung cho biết.

Chuẩn bị sẵn chiến lược để bảo toàn lợi nhuận trong giai đoạn tích lũy, song vẫn còn các yếu tố tích cực sẽ ảnh hưởng đến thị trường trong tháng 2 này.

KBSV dự báo, trong bối cảnh mặt bằng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết có xu hướng tăng khả quan trong năm qua, EPS toàn thị trường được thúc đẩy, đưa định giá P/E của VN-Index về mức tương đối hấp dẫn. Kết quả tích cực từ mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý IV/2024 dần phản ánh vào diễn biến thị trường. Báo cáo lợi nhuận khả quan, đặc biệt từ các ngành công nghệ, ngân hàng càng củng cố tâm lý nhà đầu tư và tạo kỳ vọng giúp thu hút thêm dòng vốn đổ vào thị trường.

Yếu tố tỷ giá ổn định hoặc có xu hướng giảm nhẹ giúp giảm rủi ro cho các doanh nghiệp nhập khẩu và có khoản nợ ngoại tệ lớn, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi thu hút vốn đầu tư ngoại. Sự ổn định tỷ giá cũng giúp kiểm soát lạm phát, tạo môi trường đầu tư an toàn hơn, hàm ý tích cực cho thị trường chứng khoán.

Đặc biệt, tâm điểm của thị trường trong giai đoạn tới sẽ đến từ tiến trình nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam theo FTSE. Thị trường tiếp tục chờ đợi thông tin mới, Việt Nam có thể được đưa vào danh sách xem xét nâng hạng vào tháng 9/2025 và chính thức được nâng hạng vào tháng 3/2026. KBSV khẳng định, diễn biến này dự kiến sẽ duy trì tâm lý lạc quan và mở ra nhiều cơ hội đầu tư tích cực trên thị trường.