Dự báo mới nhất về lãi suất, giá USD sau Tết

Ngày 1-2, chỉ số đồng USD (DXY) trên thị trường quốc tế được giao dịch quanh mức 108,2 điểm, tăng 0,55% so với phiên trước. Chỉ số DXY duy trì ở mức cao trong những ngày qua và đang ở vùng cao nhất trong hơn 2 năm qua.

Tại Việt Nam, giá USD ở các ngân hàng thương mại được giao dịch quanh 24.800 đồng/USD mua vào, 25.300 đồng/USD bán ra, giảm khoảng 250 đồng so với hồi đầu năm. Tỉ giá USD/VNĐ đã tăng khoảng 5% trong năm ngoái và được dự báo tiếp tục chịu sức ép trong năm nay. Theo các chuyên gia, đồng USD mạnh lên trên thị trường quốc tế là một trong những yếu tố ảnh hưởng tới tỉ giá USD/VNĐ.

Trong báo cáo chiến lược năm 2025, các chuyên gia của Trung tâm phân tích thuộc Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC), dự báo biến động tỉ giá năm 2025 sẽ tùy thuộc vào cung – cầu ngoại tệ trong nước; triển vọng tăng giá của đồng USD; chính sách thuế quan của Mỹ đối với Việt Nam.

Chỉ số DXY được dự báo tăng từ 5-10% trong năm 2025. Dù xu hướng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương tạo sự thuận lợi nhất định đối với điều hành tỉ giá, nhưng áp lực từ việc đồng USD tăng giá có thể lấn át hiệu ứng tích cực từ chu kỳ cắt giảm lãi suất.

“Ở kịch bản cơ sở: tỉ giá dao động trong biên độ +/-5% và kết thúc năm 2025 ở mức 26.200 đồng/USD. Rủi ro bị áp thuế quan thường đi kèm với áp lực mất giá của đồng tiền của quốc gia bị đánh thuế, Việt Nam sẽ không là ngoại lệ. Vì vậy, trong kịch bản tiêu cực, tỉ giá có thể tăng vượt 26.200 đồng/USD nếu Mỹ áp thuế quan 10-20% đối với hàng xuất khẩu Việt Nam trong nửa sau năm 2025” – chứng khoán Rồng Việt dự báo.

Các chuyên gia phân tích của Công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng nói rằng sức mạnh đồng USD vẫn là yếu tố chi phối lớn tới biến động tỉ giá USD/VNĐ trong năm nay. Dù vậy, thị trường ngoại hối có thể ghi nhận những yếu tố tích cực. Kiều hối tiếp tục là điểm sáng của dòng vốn ngoại tệ trong năm 2025 khi liên tục duy trì trên ngưỡng 13 tỉ USD trong 3 năm trở lại đây. VNĐ được dự báo giảm giá tương đối so với đồng USD với mức biến động hợp lý khoảng 3% cho cả năm nay.

Dù lãi suất huy động liên tục đi lên thời gian qua nhưng giới phân tích nhận định mặt bằng lãi suất cho vay sẽ ổn định để hỗ trợ doanh nghiệp và nền kinh tế.

Thực tế, Phó thống đốc thường trực Ngân hàng Nhà nước Đào Minh Tú cho hay đến cuối năm 2024, dù lãi suất huy động tăng 0,71 điểm % so với cuối năm 2023, song lãi suất cho vay giảm 0,6 điểm % so với đầu năm. Trong điều hành lãi suất, Ngân hàng Nhà nước hiện tiếp tục giữ nguyên các mức lãi suất điều hành tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng tiếp cận nguồn vốn từ Ngân hàng Nhà nước với chi phí thấp, có điều kiện để hỗ trợ doanh nghiệp, nền kinh tế…

Dự báo về lãi suất thời gian tới, bà Trần Khánh Hiền, Giám đốc khối nghiên cứu của Công ty chứng khoán MBS, nhận định không kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước có đợt cắt giảm lãi suất chính sách nào trong năm nay. Sự phục hồi của hoạt động sản xuất và việc đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công trong năm 2025 được kỳ vọng sẽ là yếu tố quan trọng giúp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, qua đó sẽ gia tăng áp lực lên lãi suất đầu vào. Tuy vậy, Ngân hàng Nhà nước đã đưa ra chỉ đạo về việc ổn định lãi suất huy động và tiếp tục phấn đấu giảm lãi suất cho vay.

“Dự báo lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại lớn sẽ dao động quanh mức 5% – 5,2% trong năm nay” – bà Hiền phân tích.

Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty chứng khoán VPBankS, nhận định với chính sách hỗ trợ tăng trưởng, trong 6 tháng đầu năm, Ngân hàng Nhà nước có thể không tăng lãi suất ngay. Nhưng trên thị trường liên ngân hàng, các ngân hàng thương mại đã đẩy mạnh tín dụng và tăng huy động; lợi suất trái phiếu Chính phủ đã tăng lên.

“Lãi suất điều hành sẽ tăng nhưng nhiều khả năng không phải trong nửa đầu năm. Nếu chưa tăng lãi suất, nhà quản lý sẽ phải điều hành linh hoạt hơn trong câu chuyện tỉ giá, cho phép VNĐ biến động trong biên độ lớn hơn” – ông Sơn phân tích.

Đổi lại, trong bối cảnh nền kinh tế tăng trưởng tốt, vĩ mô ổn định được nhà đầu tư nước ngoài đánh giá cao, FDI tăng trưởng 9,4% trong năm 2024, tương ứng giải ngân 25,3 tỉ USD cho thấy nhà đầu tư nước ngoài vẫn yêu thích Việt Nam. Do vậy, ảnh hưởng của tỉ giá đến kinh tế Việt Nam trong năm 2025 vẫn có, nhưng không mạnh như 2024 nữa.