Áp lực chốt lời ngắn hạn

Thị trường tiếp tục duy trì tuần giao dịch tích cực trước kỳ vọng FED sẽ bắt đầu lộ trình giảm lãi suất trong kỳ họp tới, áp lực tỷ giá hạ nhiệt nhanh. Dù 2 phiên cuối tuầncó những rung lắc trong phiên trước áp lực chốt lời nhưng lực cầu khá tốt, nên VN-index đóng tuần tại 1.284,32 điểm, tăng 33,09 điểm.

Thanh khoản trên cả 2 sàn tuần này cải thiện rất tốt so với tuần giao dịch trước đó khi khối lượng khớp lệnh +20,6% tại HOSE. Khối ngoại quay bán ròng với -751 tỷ đồng trên HOSE tập trung tại mã VHM (-408,7 tỷ đồng), bán ròng HPG (-639,8 tỷ đồng), HSG (-301,9 tỷ đồng) và TCB (-175,3 tỷ đồng)…ở chiều ngược lại, mua ròng FPT (+631,6 tỷ đồng), CTG (+360,4 tỷ đồng)…

Điểm nhấn thông tin là Chính sách tiền tệ FED trong cuộc họp tại Jackson Hole vào cuối tuần qua, trong thông điệp chính của buổi họp, Chủ tịch FED Powell đã xác nhận về sự đảo chiều Chính sách tiền tệ, sau chu kỳ thắt chặt lãi suất gần 2 năm qua.

Sau số liệu thất nghiệp tháng 7 tệ hơn nhiều so với kỳ vọng (bật tăng từ 4,1% lên 4,3%, FED có động thái ưu tiên sức khỏe thị trường lao động, là lí do chính cho việc giảm lãi suất. Xu hướng lạm phát Mỹ trung hạn xác suất cao sẽ về vùng mục tiêu 2,0%, nên nhiệm vụ đảm bảo sức khỏe nền kinh tế sẽ được ưu tiên hơn.

Theo Công ty cổ phần FIDT(Công ty chuyên về tư vấn đầu tư và quản lý tài sản), chắc chắn FED sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% trong kỳ họp tháng 9. Tốc độ cắt giảm lãi suất của FED sẽ rất nhanh, kỳ vọng 5 – 6 lần cắt giảm lãi suất 0,25% trong 6 tháng tới. Có thể kỳ vọng FED sẽ liên tục các giảm lãi suất trong các cuộc họp đến tháng 3/2025. Xu hướng lãi suất USD ngắn hạn và trung hạn (lợi suất TPCP 2 năm – 5 năm – 10 năm) đều giảm nhanh chóng trong ngắn hạn.

Việc FED đảo chiều Chính sách tiền tệ từ tháng 9 sẽ mở ra cơ hội lớn vượt đỉnh đối với Thị trường chứng khoán toàn cầu, bắt đầu kỳ vọng Chu kỳ tăng trưởng mới, FIDT nhận định.

Quay lại thị trường chứng khoán, phiên giao dịch 16/8 là  phiên bùng nổ “FTD” chuẩn tín hiệu, kích hoạt dòng tiền trên thị trường quay trở lại. Xu hướng tăng của VN-Index rất thanh thoát sau phiên giao dịch bùng nổ trên, từ vùng 1.230 điểm lên tiệm cận vùng kháng cự 1.280 – 1.300 điểm chỉ trong 6 phiên giao dịch.

Dòng tiền đang nhanh chóng quay trở lại thị trường, phân bổ đồng đều vào đa số các ngành rất tốt, vì điều kiện trading thuận lợi trong ngắn hạn (điều kiện thị trường rất ít rủi ro). Dòng tiền mạnh giúp hấp thụ tốt các áp lực chốt lời ngắn hạn, như nhóm cổ phiếu dẫn dắt hiện tại Bất động sản và Chứng khoán liên tục hấp thụ lực chốt lời rất tốt, kể cả đã tăng 25% – 30% từ vùng đáy.

Chuyên gia FIDT nhìn nhận, dòng tiền lớn đã gia nhập thị trường sẽ giúp duy trì xu hướng tăng của VN-Index ổn định. Ngoài ra, khối lượng gia tăng rất mạnh ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt, cho thấy xác suất cao vùng 1.180 – 1.230 điểm là đáy trung hạn của thị trường, là hỗ trợ rất mạnh trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, VN-Index đã tiệm cận vùng kháng cự 1.280 – 1.300 điểm lần đầu tiên sau 2 tháng, cho thấy xác suất xảy ra nhịp chỉnh kỹ thuật (30 – 50 điểm) có thể xảy ra nếu dòng tiền không đủ hấp thụ áp lực bán vùng đỉnh. Một nhịp điều chỉnh kỹ thuật vùng kháng cự sẽ có ít tín hiệu biết trước, ngoài một số yếu tố kỹ thuật ngắn hạn.

Các dòng dẫn dắt như Chứng khoán và Bất động sản đều đã tăng khá nóng trong ngắn hạn (20% – 30% trong 3 tuần), cũng như mức tăng ấn tượng 15% – 20% ở nhiều nhóm cổ phiếu mạnh khác.

Theo đó, FIDT cho rằng, thị trường đứng trước áp lực chốt lời ngắn hạn liên tục trong thời gian tới. VN-Index lần đầu tiên tiệm cận vùng 1.280 – 1.300 điểm sau 1 nhịp giảm rất sâu và dài. Vùng kháng cự 1.280 – 1.300 điểm đã kéo dài hơn 1 năm qua, với khối lượng cổ phiếu tích lũy rất lớn. Vì vậy, kịch bản VNIndex bứt phá mốc 1.300 điểm, hướng về vùng 1.320 – 1.350 điểm không phải dễ dàng.

Vì vậy, FIDT lưu ý nhà đầu tư, VN-Index sẽ có nhịp điều chỉnh kỹ thuật trong ngắn hạn, tạo nền giá tích lũy vùng 1.260 – 1.280 điểm, trước khi bức phá đến mục tiêu trung hạn 1.380 – 1.420 điểm trong 3 – 6 tháng tới. Với đặc điểm dòng tiền ngắn hạn rất khỏe, rủi ro ít, các nhịp chỉnh kỹ thuật của VN-Index sẽ không sâu nhờ vào dòng tiền chờ đợi lớn trên thị trường.

Thị trường có thể liên tục đảo ngành trong giai đoạn tới nhằm giúp nhóm Cổ phiếu dẫn dắt tích lũy, và là cơ hội thuận lợi giúp lan tỏa đến các nhóm ngành khác.

Chuyên gia FIDT gợi ý các xu hướng thu hút Dòng tiền đầu tư ngắn hạn, gồm:

Xu hướng phục hồi của thị trường bất động sản sau suy thoái 2022 – 2023, liên quan Bộ 3 liên quan đến thị trường bất động sản; FIDT gợi ý cổ phiếu bất động sản, gồm PDR, DXG, KDH.

Xu hướng thị trường nâng hạng cuối quý III/2024, chuyên gia FIDT gợi ý cổ phiếu chứng khoán: HCM, VCI, khi cơ quan chức năng đang ráo riết thông qua cơ chế quan trọng non-prefunding.

Xu hướng đẩy mạnh đầu tư công, theo các chính sách đầu tư công trọng tâm của Chính phủ kéo dài trong giai đoạn 2024 – 2025.

Ngoài ra, trong danh mục theo dõi quý III/2024, FIDT chọn ra một số ngành – cổ phiếu tiềm năng, dựa trên một số xu hướng ngành chắc chắn: (1) Ngành dệt may (TNG, MSH, STK), hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu xuất khẩu rất cao nửa cuối 2024; (2) một số ngành tiềm năng khác, như: Thủy điện – Năng lượng tái tạo (HDG, TTA, REE), Chăn nuôi (FIDT gợi ý: DBC), Nhựa (FIDT gợi ý: AAA), Bán lẻ (DGW)…

Các doanh nghiệp có điểm rơi phát triển doanh nghiệp trong 2024 – 2025, vùng định giá an toàn, tiếp tục là các lựa chọn đầu tư rất hợp lý, như: Ngân hàng (HDB, STB), Tiêu dùng (FIMSN), và Bất động sản khu công nghiệp (KBC).

Còn theo góc nhìn chuyên gia Agriseco Research về thị trường và quan điểm đầu tư tuần tới, VN-Index bứt phá khỏi mốc MA20 ngày, tương ứng vùng 1.230 điểm với thanh khoản đột biến trong phiên cuối tuần. Điều này xảy ra sau khi chỉ báo RSI phân kỳ tính từ mức đỉnh gần nhất vào ngày 31/07, cho thấy xu hướng tăng giá có thể đang được thiết lập. Trong bối cảnh thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ, dự đoán VN-Index vẫn có quán tính tăng phiên đầu tuần nhưng dần chậm lại và có thể tái kiểm định vùng hỗ trợ 1.245 (+-5) điểm trong các phiên sau đó.

Agriseco Research khuyến nghị nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục trong các nhịp hồi phục sớm của thị trường. Bên cạnh đó, chờ cơ hội tăng tỷ trọng cổ phiếu trở lại khi VNIndex hoàn thành kiểm định vùng hỗ trợ kể trên.