5 yếu tố có thể gây tác động lớn

Theo các chuyên gia từ Học viện Ngân hàng, có 5 yếu tố sẽ tác động đến giá vàng trong nước năm 2025. Cụ thể:

Thứ nhất, giá vàng thế giới. Mặc dù hoạt động đầu cơ vàng trong nước đã được kiểm soát chặt chẽ, nhưng giá vàng trong nước vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ thị trường quốc tế.

Theo dự báo của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), giá vàng thế giới có thể tiếp tục tăng trong năm 2025, dao động từ 2.900 – 3.000 USD/ounce, do các ngân hàng trung ương lớn có xu hướng cắt giảm lãi suất và tăng cường dự trữ vàng. Nếu mức chênh lệch giá vàng trong nước và quốc tế không thay đổi đáng kể, giá vàng trong nước có thể tăng khoảng 7 – 8% trong năm tới.

Giá vàng trong nước vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ thị trường quốc tế. Ảnh minh họa

Thứ hai, sự biến động của đồng USD. Đồng USD có mối quan hệ ngược chiều với giá vàng. Khi đồng USD suy yếu do chính sách tiền tệ nới lỏng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), giá vàng quốc tế sẽ có xu hướng tăng, kéo theo giá vàng trong nước tăng. Ngược lại, nếu USD tăng giá mạnh, giá vàng có thể chịu áp lực giảm. Bên cạnh đó, tỷ giá USD/VND cũng ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu vàng, từ đó tác động đến giá vàng trong nước.

Thứ ba, chính sách tiền tệ và quản lý thị trường vàng. Chính sách lãi suất và cung tiền của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết giá vàng. Nếu lãi suất huy động tăng, người dân có thể chuyển hướng dòng vốn từ vàng sang gửi tiết kiệm, làm giảm nhu cầu vàng.

Ngược lại, nếu lãi suất thấp, dòng tiền có thể chảy mạnh vào vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Ngoài ra, các biện pháp kiểm soát nhập khẩu vàng, điều tiết nguồn cung và quản lý chênh lệch giá vàng trong nước – quốc tế sẽ góp phần bình ổn thị trường.

Thứ tư, nhu cầu vàng trong nước. Việt Nam là một trong những quốc gia có nhu cầu tiêu thụ vàng cao nhất khu vực Đông Nam Á. Trong bối cảnh lạm phát và biến động kinh tế, nhu cầu nắm giữ vàng của người dân thường tăng cao, đẩy giá vàng lên. Đặc biệt, sự gia tăng của tầng lớp trung lưu cũng góp phần thúc đẩy xu hướng tích lũy vàng làm tài sản đảm bảo.

Thứ năm, tương quan với các kênh đầu tư khác. Giá vàng thường có quan hệ nghịch với thị trường chứng khoán, bất động sản và lãi suất tiết kiệm. Khi các kênh đầu tư này kém hấp dẫn do rủi ro tăng cao hoặc thanh khoản suy giảm, dòng tiền có xu hướng chuyển dịch sang vàng.

Trong năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến khởi sắc, trong khi thị trường bất động sản có thể bước vào chu kỳ tăng trưởng mới. Nếu các kênh đầu tư này hồi phục mạnh, giá vàng có thể chịu áp lực giảm.